Nhưng không chỉ các loại giao kèo đặt cọc
Các đại gia tài chính cũng nhìn thị trường tài chính như nhìn thấy địa ngục, không ai dám đầu tư. Tuy nhiên sức ép tăng tín dụng, giải tỏa vốn đang ị ra tại các NHTM đã làm đổi thay không chỉ quan niệm mà cả chính sách. Vâng, hàng nghìn tỷ ở đây ra.
CTCK Quốc Gia (NSI) có một khoản phải thu 115 tỷ đồng từ CTCP Tập đoàn Việt Phương (VPG) tại thời điểm 30-6-2013, nảy sinh từ một hiệp đồng gọi là “hợp đồng hiệp tác cung ứng dịch vụ và đầu tư tài chính”. Trong 9 tháng đầu năm 2013, có 551 nhà đầu tư nước ngoài được cấp mã giao tiếp (208 cá nhân chủ nghĩa, 344 tổ chức), tăng 65,5% so với cùng kỳ năm trước.
Theo Bộ Tài chính, tính đến hết quý 3-2013, số lượng cổ phiếu và chứng chỉ Quỹ niêm yết trên TTCK đạt 825 mã, bao gồm 304 mã trên HOSE, 383 mã trên HNX và 138 mã trên UpCom, tính đến hết quý 3, giá trị vốn hóa thị trường/GDP đạt khoảng 27,9% GDP 2012.
000 đồng); YBC, PVT, PTB… (tăng khoảng 50%) và nhiều cổ phiếu có tính đầu cơ cao bật mạnh như: KBC, ITA, IJC, KLF… Nhiều nhà đầu tư háo hức với những nguồn tiền nghìn tỷ trở lại TTCK cùng các chỉ báo phân tách kỹ thuật cho tín hiệu hăng hái và nhiều thông tin tương trợ đi kèm như: số lượng đơn đặt hàng và việc làm tăng kỷ lục (chỉ số PMI); doanh số bán hàng ra nước ngoài tăng đáng kể; VAMC bắt đầu hoạt động; FDI tăng mạnh; kỳ vọng vào TPP, vào khả năng nới room cho khối ngoại, nhất là đối với lĩnh vực ngân hàng… khuynh hướng tăng ngắn hạn của thị trường đã quá rõ.
Nhưng chẳng thể nói khác được, đang có một cơn sóng lớn với nhiều nghìn tỷ đồng đang đổ vào TTCK. Giao tiếp của nhà đầu tư nước ngoài tăng mạnh, trong đó khối lượng mua ròng 9 tháng tăng 82%, giá trị mua ròng đạt 3. CTCK VPBS đặt cọc cho khách hàng số tiền gần 728,7 tỷ đồng tính đến cuối tháng 6 (số dư đầu năm là hơn 716,2 tỷ đồng), CTCK Đại Dương (OCS) “đặt cọc” cho đối tác ngót nghét 882 tỷ đồng và nhận một khoản “đặt cọc” với số dư 319 tỷ đồng tại thời điểm cuối tháng 6 (đầu năm là 344,5 tỷ đồng) từ một đối tác khác.
Sự sôi động, tăng thanh khoản, ngôn ngữ thị trường gọi là sóng gần đây ngày càng ngắn hơn, bởi sự nghi, nản, thất vọng vẫn còn trùm, niềm tin chưa được phục hồi. Rưa rứa, CTCK Navibank (NVS) được ngân hàng TMCP Nam Việt đặt cọc 50 tỷ đồng. Những đợt “giải cứu” các cổ phiếu dầu khí vừa qua đã cung cho thị trường hàng trăm tỷ thanh khoản.
Giá trị mua ròng của họ chỉ có 3. Người ta bắt đầu quan tâm tới những chỉ số, những thông báo từ doanh nghiệp… Nhưng số tiền đồ sộ đó đến từ đâu? Sau những cơn bão tố, phải nói thẳng các nhà đầu tư trong nước không còn nhiều vốn nữa, nếu không nói chỉ còn vốn hàng xén. Cảm hứng thiên đàng hay lưu lạc? Sau nhiều tháng TTCK “hôn mê” với rất nhiều lý do như “sell in May”, “tháng cô hồn”, “ngoại bán ra”, “margin”, “chơi kiểu gì cũng chết”… TTCK đang có những chuyển biến tích cực, những phiên giao tiếp nghìn tỷ đã xuất hiện, thay vì cảnh các nhà đầu tư lên sàn để ngủ gật.
HNX-Index cũng duy trì ở 61,23 điểm. 000 đồng/cp); HHG (từ 1. Nhưng theo các ít từ các NHTM, tỷ lệ cũng như con số tuyệt đối cho thấy tín dụng cho kinh dinh chứng khoán không tăng. Khi CTCK nhận đặt cọc thường có tức thị CTCK đi vay. Chỉ cần một cái hắt hơi của nguồn vốn này, thảy thị trường lăn ra ốm luôn. Liệu những nguy cơ về một cuộc khủng hoảng có bắt đầu từ những phấn khích trên các bảng điện tử không? Câu trả lời đang ở phía trước.
Đối với những CTCK có ngân hàng “chống lưng”, nhiều trường hợp đặt cọc không phải là hình thức CTCK đi vay ngân hàng, mà là ngân hàng duyệt y CTCK để cho khách hàng vay hoặc gửi vào nhà băng khác khi lãi suất liên ngân hàng thấp hơn lãi suất huy động.
Theo đó, NSI giao vốn cho VPG để đầu tư, và VPG phải bảo đảm mức lợi nhuận tối thiểu cho NSI là 9%.
Nhiều cổ phiếu biến động lên xuống 5-7 lần trong một khoảng thời kì rất ngắn. Chả hạn, CTCK MHB (MHBS) được Sở giao tế ngân hàng Phát triển nhà Đồng bằng sông Cửu Long “đặt cọc” một khoản tiền có số dư tại thời điểm 30-6-2013 là 410 tỷ đồng.
Nhiều nghìn tỷ vốn đầu cơ đã được tung ra thị trường. Vậy vốn ra bằng đường nào? Thì đây rồi. Con số mua ròng 9 tháng qua của các nhà đầu tư ngoại lên đến 3. 900 đồng lên 3.
Vấn đề chỉ còn là thị trường sẽ điều chỉnh khi nào để rồi sau đó vượt qua vùng phản kháng mạnh 500-510 điểm.
777 tỷ đồng, tăng 198,4% so với cùng kỳ năm trước. Vậy tiền ở đâu? Không mấy nhà nghiên cứu nào đáp được câu hỏi này, chưa kể còn một câu hỏi lớn hơn là nó ở TTCK bao nhiêu lâu vì kiên cố nhiều nghìn tỷ đồng này không thể là vốn đầu tư dài hạn cho thị trường được. Những nguồn tiền và dấu hỏi Có hai nguồn tiền hoạt động chủ yếu trên TTCK: vốn của các nhà đầu tư nước ngoài và vốn nội, tức thị vốn trong nước.
Liệu nó có phải là cơn sóng thần đổ bộ để khi nó rút ra sẽ để lại trên thị trường một bãi hoang tàn. Còn CTCK Maritime Bank (MSBS) có một khoản “tiền đặt cọc bán cổ phiếu, môi giới trái phiếu” trị giá 181 tỷ đồng.
Vấn đề, có thể nói là có tính quyết định là tiền ở đâu ra và nó ở lại với TTCK bao nhiêu lâu. Tất tật đều từ các NHTM. Ít tài chính 6 tháng đầu năm 2013 của CTCK Agriseco ghi nhận hai khoản tiền mà CTCK này đặt cọc cho khách hàng theo các thỏa thuận mua chứng khoán với giá trị tổng cộng lên đến gần 1. 777 tỷ nhưng với giá cổ phiếu bây giờ, số cổ phiếu đó có giá trị trên 4.
Các công ty chứng khoán khác cũng có các hoạt động hao hao. Để giải quyết bài toán M&A thì đã có phương thức thỏa thuận, không mấy ai hy vọng M&A qua các qua các phiên khớp lệnh thị trường. 542 tỷ đồng với lãi suất từ 11,5 - 28%/năm, không cần biết đến hiệu quả kinh dinh.
Rất nhiều cổ phiếu có giá tăng gấp đôi trong một thời gian rất ngắn trong “con sóng” được cho là đang hình thành này, như: TTZ (tăng từ 1. 777 tỷ đồng nói lên điều đó. Phan Đức. 900 đồng lên 4. Trong mấy tháng vừa qua động lực đốn trên thị trường đều từ vốn ngoại.
Bao lăm lâu, 1 tháng, 3 tháng, 6 tháng và khi nó rút ra các chỉ số thị trường và giá cổ phiếu sẽ ra sao? Ơ đây rồi! Theo quy định của NHNN, các nhà băng thương mại (NHTM) phải hạn chế cho vay mua chứng khoán và trên thực tại số nợ xấu do cho vay kinh doanh chứng khoán cũng rất lớn, làm chùn tay các NHTM không dám cho vay.
Dòng tiền đang mạnh mẽ và có thể vượt vũ môn thành công lần này bởi các tín hiệu cho thấy nền kinh tế đang bình phục khá kiên cố.
Việc này chẳng khác gì bên ủy thác là bên cho vay và bên nhận ủy thác là bên đi vay.
Và quan trọng hơn, sự minh bạch, hoạt động của các “tổ lái”, những “đạo diễn thị trường” vẫn khống chế TTCK, “ăn thịt” các nhà đầu tư nhỏ không biết “tanh”.
Và những lo lắng lớn hơn đã xuất hiện. Hẳn nhiên bởi họ là chuyên gia kinh doanh còn các nhà đầu tư trong nước chỉ là các tay chơi nghiệp dư. Cũng theo số liệu của Bộ Tài chính, hiện có khoảng gần 1 triệu tài khoản của nhà đầu tư trên thị trường. Nhiều nhà nghiên cứu cho rằng nhiều khả năng cơn sóng trên TTCK hiện một phần do vốn từ các NHTM đưa ra.
Để tiêu thụ hết số vốn khổng lồ các NHTM đã phải tìm đến TTCK. Minh họa Internet VN-Index tăng 0,35%, vượt trở lại trên mức 500 điểm, thậm chí đóng cửa ở mức 502,22 điểm còn là cao hơn đỉnh của phiên hôm qua (502,16 điểm). Tuy nhiên các nhà đầu tư trong nước đều khẳng định: các nhà đầu tư ngoại luôn luôn thắng trong kinh dinh cổ phiếu trên TTCK Việt Nam.
Tất nhiên cũng còn rất nhiều lo ngại với một thị trường, nói như một nhà đầu tư là loại thị trường “trở mặt như trở bàn tay”. Trong nhiều tháng, các nhà đầu tư chỉ có mỗi việc, dự đoán xem các nhà đầu tư ngoại sẽ mua gì, bán gì để mua trước, bán trước.
Hợp đồng “ủy thác đầu tư” (có các tên gọi khác như “thỏa thuận đầu tư”, “cộng tác cung ứng dịch vụ và đầu tư tài chính”…) cũng có hai dạng: một là CTCK ủy thác cho một bên nào đó, hai là một bên nào đó ủy thác cho CTCK. Liệu các nhà đầu tư thật, các NHTM có bảo toàn được vốn sau những con sóng. Lãi trên số tiền “ủy thác đầu tư” đôi khi được các bên gọi rất “chuyên môn” là “chi phí cơ hội” hay “phí dùng vốn”.
600 đồng); PXM (từ 500 đồng lên 1. Tổng số vốn huy động trên TTCK đầu tư cho sinh sản kinh dinh qua kênh này qua phát hành thêm cổ phiếu và cổ phần hóa 6 tháng 2013 đạt 5. 000 tỷ đồng. Nhiều mã tăng trần 5-10 phiên liên tục nhưng tính thanh khoản rất thấp, trong khi các mã lớn chưa bứt phá; khối ngoại cũng chưa có thiên hướng mua-bán rõ ràng.
Gọi là ủy thác đầu tư nhưng lạ ở chỗ, bên ủy thác được nhận nhất định một tỷ lệ phần trăm lãi trên số tiền ủy thác, mà không phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của bên ủy thác.
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét